証券外務員「デリバティブ取引」練習問題
先物取引、オプション取引、スワップ取引などの仕組みや価格の考え方、代表的な取引戦略とリスクを学びます。主に一種外務員の試験範囲です。
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ヨーロピアン・タイプのオプションは、取引開始日から権利行使期日までの間であれば、いつでも権利行使することができる。
この分野の問題一覧
- 1ヨーロピアン・タイプのオプションは、取引開始日から権利行使期日までの間であれば、いつでも権利行使することができる。
- 2長期国債先物取引の標準物は、利率年6％、償還期限10年に設定された架空の国債である。
- 3株価指数先物の市場価格が理論価格に比べて割高な場合、割高な先物を売り、割安な現物株式を買う裁定取引を行うことで、両者の価格の乖離から利益を得ることが期待できる。
- 4他の条件が一定であれば、原資産のボラティリティが上昇すると、コール・オプションのプレミアムは上昇し、プット・オプションのプレミアムは下落する。
- 5ガンマは、原資産価格の変化に対するデルタの変化の割合を示す指標であり、一般にアット・ザ・マネー付近のオプションで最も大きくなる。
- 6日経平均株価が40,000円、短期金利が年0.5％、配当利回りが年2.0％、先物の満期までの残存日数が73日であるとき、日経225先物の理論価格として正しいものはどれか。なお、1年は365日とする。
- 7日経225オプションにおいて、権利行使価格40,000円のコールをプレミアム500円で1単位、同一限月・同一権利行使価格のプットをプレミアム300円で1単位、それぞれ買い付けた。両オプションを満期まで保有し、特別清算指数（SQ値）が41,200円となった場合の損益として正しいものはどれか。なお、取引単位は日経平均株価×1,000とし、手数料・税金は考慮しないものとする。
- 8デリバティブを用いた取引戦略に関する次の記述のうち、正しいものはどれか。
- 9オプションを用いた合成ポジションに関する次の記述のうち、損益の形状が同等となる組合せとして正しいものはどれか。なお、オプションはすべて同一原資産・同一限月・同一権利行使価格とし、プレミアムの受払いや金利は考慮しないものとする。
- 10スワップ取引に関する次の記述のうち、正しいものはどれか。
- 11先渡取引（フォワード取引）は、取引所において取引条件が標準化されて行われ、清算機関が取引の相手方となるため、先物取引に比べて取引相手の債務不履行リスクが小さい。
- 12日経225先物取引の取引最終日は、原則として各限月の第2金曜日（SQ日）の前営業日であり、取引最終日までに反対売買されなかった建玉は、SQ日の各構成銘柄の始値に基づいて算出される特別清算指数（SQ値）により最終決済される。
- 13他の条件が一定である場合のオプション・プレミアムの変化に関する次の記述のうち、正しいものはどれか。
- 14日経225オプションにおいて、権利行使価格39,000円のコールをプレミアム800円で1単位買い建てると同時に、同一限月の権利行使価格40,000円のコールをプレミアム300円で1単位売り建てた。この取引の満期時の損益に関する次の記述のうち、正しいものはどれか。なお、損益は取引単位（乗数）を考慮せず指数1円あたりで考えるものとし、手数料・税金等は考慮しない。
- 15他の条件が一定であれば、ディープ・イン・ザ・マネーのプット・オプションのデルタは−1に近い値をとり、ディープ・アウト・オブ・ザ・マネーのプット・オプションのデルタは0に近い値をとる。
- 16金利キャップ、金利フロア及びカラーに関する次の記述のうち、正しいものはどれか。
- 17クレジット・デフォルト・スワップ（CDS）に関する次の記述のうち、正しいものはどれか。
- 18時価総額8億円、対日経平均株価のβ値が1.25の株式ポートフォリオを保有する投資家が、今後の株価下落に備えて日経225先物でヘッジを行う。日経225先物の価格が40,000円、取引単位が日経平均株価×1,000であるとき、ヘッジとして最も適切な取引はどれか。
- 19債券現物価格が100円、その債券の直接利回りが年1.5％、短期金利が年0.5％、先物の受渡日までの期間が73日であるとき、キャリー・コストの考え方に基づく債券先物の理論価格は100.20円である。なお、1年は365日とする。
- 20原資産である日経平均株価が40,500円のとき、権利行使価格40,000円の日経225コール・オプションのプレミアムが700円であった。このオプションに関する次の記述のうち、正しいものはどれか。